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Perspectiva do Crédito

Crédito ao consumidor abre 2010 ainda aquecido

01/12/2009

Episódio de Dubai pode atrapalhar normalização do crédito às empresas

1)    Indicador Serasa Experian de Perspectiva do Crédito ao Consumidor

O Indicador Serasa Experian de Perspectiva do Crédito ao Consumidor recuou 1,3% em outubro de 2009, atingindo o valor de 104,0. A queda em outubro foi a terceira consecutiva deste indicador após ter atingido o pico de 106,8 em nos meses de junho e julho de 2009.

Apesar das quedas verificadas nestes três últimos meses, o indicador segue situando-se acima do nível 100, significando as concessões reais de crédito, com recursos livres, da rede bancária às pessoas físicas abrirão o ano de 2010 num ritmo ainda bastante aquecido. Tal comportamento deve-se tanto a elementos que impulsionam as concessões de crédito ao consumidor, tanto pelo lado da demanda (maior confiança dos consumidores e recuperação firme do mercado formal de trabalho) quanto pelo lado da oferta (melhores condições de prazos e encargos financeiros).

Adicionalmente, fatores como a redução da inadimplência das pessoas físicas e as recentes prorrogações de um sub-conjunto dos incentivos fiscais anti-crise adotados pelo Governo Federal, completam este cenário bastante favorável do crédito ao consumidor.

É interessante notar que estas últimas quedas mensais do Indicador Serasa Experian de Perspectiva de Crédito ao Consumidor, apontam que alguma desaceleração é esperada quanto ao ritmo de concessões reais de crédito com recursos livres às pessoas físicas, porém isto deverá ocorrer de forma mais significativa a partir do final do primeiro trimestre de 2010, em função do descompasso entre o rápido crescimento do endividamento no momento atual vis-à-vis um ritmo mais lento de recomposição da massa de rendimentos das famílias. Além disto, as operações de crédito imobiliário, feitas na sua grande maioria com recursos direcionados (poupança, FGTS, etc.) deverão ter maior destaque em 2010, contribuindo para auxiliar no processo de crescimento menos acentuado das operações de crédito ao consumo.

2)    Indicador Serasa Experian de Perspectiva do Crédito às Empresas

O Indicador Serasa Experian de Perspectiva do Crédito às Empresas avançou 0,4% em outubro/09, a nona alta consecutiva, atingindo o patamar de 99,3. A proximidade deste indicador do nível 100 aponta que, num horizonte de seis meses, o volume de concessões reais de crédito às empresas (concessões nominais deflacionadas pelo IPCA) deverá estar praticamente normalizado (hoje o volume mensal de concessões reais está algo como 6% abaixo do normal, conforme mostra a linha verde do gráfico a seguir)

A recuperação das concessões reais com recursos livres às pessoas jurídicas depende não apenas de uma melhora no quadro de inadimplência das empresas (o que, de fato, já está acontecendo), mas também de menores constrangimentos às captações de recursos externos. Neste sentido, o recente episódio da moratória da uma empresa estatal de Dubai pode, dependendo da dimensão de suas conseqüências, pode diminuir a velocidade de normalização das captações no exterior e, conseqüentemente, das concessões de crédito às empresas.

Metodologia dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva

O objetivo dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva é antever, num horizonte de seis meses, em que fase do ciclo estarão as seguintes variáveis econômicas: (i) atividade econômica, (ii) concessões reais de crédito ao consumidor, (iii) concessões reais de crédito às empresas, (iv) inadimplência do consumidor e (v) inadimplência das empresas. Em geral, as variáveis econômicas apresentam ciclos compostos por quatro fases distintas: (1) expansão, (2) reversão, (3) crise e (4) recuperação. Os Indicadores Serasa Experian de Perspectiva mostrarão, justamente, a posição cíclica, para os próximos seis meses, de cada uma destas variáveis.

Cada Indicador Serasa Experian de Perspectiva é construído analisando-se o poder explicativo e a antecedência de explicação de um universo de 325 variáveis econômicas e financeiras sobre a variável-objetivo. Para tanto, todas as 325 variáveis “candidatas” bem como a variável-objetivo foram filtradas usando-se a técnica de ondaletas, a qual nos permite estudar as relações entre as variáveis “candidatas” a variável-objetivo em diversas escalas de tempo. Hoje, as ondaletas são adotadas em diversos campos, como a física (dinâmica molecular, astrofísica, geofísica -– previsão de terremotos, mecânica quântica), processamento de imagem (análise de EEG e DNA, clima, reconhecimento da fala e visão artificial) e compressão de dados (o JPEG 2000 utiliza essa técnica).

No caso, utilizamos as escalas de tempo compreendidas entre 16 a 32 meses e entre 32 a 64 meses, regiões onde se caracterizam os movimentos dos ciclos econômicos.

Para cada escala de tempo foram selecionadas, das 325 variáveis “candidatas”, aquelas que antecipam, de forma significativa, a variável-objetivo entre 6 e 18 meses de antecedência. Selecionadas as variáveis “candidatas”, estas foram agregadas mediante a aplicação de componentes principais, após terem sido colocadas na mesma fase de 6 meses em relação à variável-objetivo.

O resultado composto, isto é, em cada escala de tempo, dos modelos de projeção entre a variável-objetivo e os componentes principais, colocado em base 100, constitui o Indicador Serasa Experian de Perspectiva.

 

Serasa Experian

A Serasa Experian é líder na América Latina em serviços de informações para apoio na tomada de decisões das empresas. No Brasil, é sinônimo de solução para todas as etapas do ciclo de negócios, desde a prospecção até a cobrança, oferecendo às organizações as melhores ferramentas. Com profundo conhecimento do mercado brasileiro, conjuga a força e a tradição do nome Serasa com a liderança mundial da Experian. Criada em 1968, uniu-se à Experian Company em 2007. Respondendo on-line/real-time a 4 milhões de consultas por dia, auxiliando 400 mil clientes diretos e indiretos a tomar a melhor decisão em qualquer etapa de negócio. É a maior Autoridade Certificadora do Brasil, provendo todos os tipos de certificados digitais e soluções customizadas para utilização da tecnologia de certificação digital e de Notas Fiscais Eletrônicas (NF-e), tornando os negócios mais seguros, ágeis e rentáveis.

Constantemente orientada para soluções inovadoras em informações para crédito, marketing e negócios, a Serasa Experian vem contribuindo para a transformação do mercado de soluções de informação, com a incorporação contínua dos mais avançados recursos de inteligência e tecnologia.

http://www.serasaexperian.com.br

Experian

A Serasa Experian é parte do grupo Experian, líder mundial em serviços de informação, fornecendo dados e ferramentas de análise a clientes em mais de 65 países. A empresa auxilia os clientes no gerenciamento do risco de crédito, prevenção a fraudes, direcionamento de campanhas de marketing e na automatização o processo de tomada de decisão. A Experian plc também apóia pessoas físicas no gerenciamento de suas relações de crédito e na proteção a fraudes de identidade.

A Experian plc está registrada na Bolsa de Valores de Londres (EXPN) e compõe o índice FTSE 100, que é o principal indicador do desempenho médio das cotações da Bolsa de Londres. A receita total para o ano fiscal encerrado em 31 de março de 2009 foi de US$ 3,9 bilhões. A empresa emprega cerca de 15.000 pessoas em 40 países e possui sede corporativa em Dublin, na Irlanda e sedes operacionais em Nottingham, no Reino Unido; em Costa Mesa, na Califórnia e em São Paulo, Brasil.

Para mais informações, visite http://www.experianplc.com

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