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Financiamentos entre empresas continuam a crescer mais rápido

04/06/2008

O financiamento mercantil continua a surpreender como a modalidade de
crescimento mais persistente, conforme estudo com 60.000 empresas com balanços
no banco de dados da Serasa. O financiamento mercantil é aquele obtido pelas
empresas junto a seus fornecedores e destina-se a financiar o dia-a-dia dos
negócios.

Os balanços das empresas mostraram que, em volume, o financiamento
mercantil, com cerca de R$ 220 Bilhões, ainda é menor que o financiamento
bancário, que monta R$ 350 bilhões. A velocidade do crescimento é o destaque.
Enquanto o financiamento mercantil cresceu 139%, já descontada a inflação, no
período 1996-2007, o financiamento bancário cresceu 49%.

As duas modalidades de financiamento possuem, atualmente, características
distintas quando são levados em conta os prazos dos negócios. Enquanto o
financiamento mercantil concentra-se 98% no curto prazo, no financiamento
bancário 60% das operações são de operações de longo prazo. No início do
estudo, esta relação era praticamente meio a meio nos financiamentos bancários.
Nas empresas nada mudou.

As diferenças entre as duas modalidades de financiamento têm, como item
primordial, o fator risco de crédito, que se elevou nos períodos de economia
mais volátil, notadamente até 2003. De lá para cá, a recuperação da economia
vem mudando o patamar dos negócios. Para se ter uma idéia da evolução dos
créditos do sistema financeiro, de 2003 a 2007 a evolução dos recursos a pessoa
jurídica foi de 50%, enquanto que na pessoa física o incremento foi de
145%.

A vantagem do financiamento mercantil em relação ao financiamento bancário é
exatamente a percepção de risco, uma vez que os fornecedores compartilham dos
negócios de seus clientes de uma forma mais intensa. Esse relacionamento mais
estreito melhora o fluxo de informações entre ambos, de modo que os riscos
acabam sendo mais bem apurados. É o que o mercado de crédito chama de simetria
de informação. Quanto maior for, melhor.

Com a economia brasileira em estágio de mudança de patamar, alavancado pelo
desempenho muito forte do mercado interno, e agora coroado pela chancela do
“grau de investimento”, é de se esperar que o relacionamento entre empresas
torne-se cada vez mais sólido, uma vez que as parcerias tornaram-se vitais num
mercado globalizado, extremamente competitivo e cada vez mais exigente.

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