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Indicador Serasa Experian de Perspectiva

Inadimplência do consumidor deve continuar caindo em 2009

16/10/2007

O Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Inadimplência do Consumidor caiu 0,7% em agosto de 2009, a oitava queda mensal consecutiva. Com este recuo, o indicador atingiu o valor de 97,9 o menor desde março de 2008, mês que o indicador registrou o patamar de 97,7.

As sucessivas quedas do Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Inadimplência do Consumidor e o seu rompimento abaixo do nível 100 a partir de maio de 2009 sinaliza que a atual trajetória de redução dos níveis de inadimplência bancária das pessoas físicas (percentual da carteira de crédito com atraso superior a 90 dias) deverá continuar durante o quarto trimestre de 2009 e o primeiro trimestre de 2010. Isto decorre do fato do Indicador Serasa Experian de Perspectiva possuir um horizonte de previsão médio de seis meses adiante.

A retomada da geração líquida positiva de postos de trabalho no mercado formal de mão-de-obra e a própria recuperação cíclica da economia brasileira estão entre os fatores que determinarão o comportamento descendente da inadimplência do consumidor pelos próximos meses.

Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Inadimplência das Empresas

O Indicador Serasa Experian de Perspectiva de Inadimplência das Empresas caiu 7,3% em agosto, o sétimo recuo mensal consecutivo, atingindo o valor 97,6. Pela primeira vez desde julho de 2008 este indicador situou-se abaixo do nível 100, lembrando que o pico de 143,7 foi atingido em janeiro de 2009, no auge dos impactos da crise financeira internacional sobre a economia brasileira.

As recentes quedas deste indicador sinalizam que a inadimplência das pessoas jurídicas (percentual da carteira de crédito com atraso superior a 90 dias) está passando por um período de inflexão, devendo iniciar uma trajetória de normalização daqui até os meses iniciais do próximo ano. A retomada da atividade econômica, o reequilíbrio do fluxo de caixa das empresas e as medidas do governo para melhorar o acesso ao crédito das micro e pequenas empresas (fundo garantidor de investimentos) são alguns dos fatores que embasarão tal trajetória de normalização.

As expressivas quedas mensais registradas pelo Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Inadimplência das Empresas (média de -6,7% entre abril e agosto de 2009) sinalizam que a reversão para patamares mais moderados de inadimplência das empresas, após o salto ocorrido durante a crise, deverá ocorrer de forma acelerada.

Metodologia dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva

O objetivo dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva é antever, num horizonte de seis meses, em que fase do ciclo estarão as seguintes variáveis econômicas: (i) atividade econômica, (ii) concessões reais de crédito ao consumidor, (iii) concessões reais de crédito às empresas, (iv) inadimplência do consumidor e (v) inadimplência das empresas. Em geral, as variáveis econômicas apresentam ciclos compostos por quatro fases distintas: (1) expansão, (2) reversão, (3) crise e (4) recuperação. Os Indicadores Serasa Experian de Perspectiva mostrarão, justamente, a posição cíclica, para os próximos seis meses, de cada uma destas variáveis.

Cada Indicador Serasa Experian de Perspectiva é construído analisando-se o poder explicativo e a antecedência de explicação de um universo de 325 variáveis econômicas e financeiras sobre a variável-objetivo. Para tanto, todas as 325 variáveis “candidatas” bem como a variável-objetivo foram filtradas usando-se a técnica de ondaletas, a qual nos permite estudar as relações entre as variáveis “candidatas” a variável-objetivo em diversas escalas de tempo. Hoje, as ondaletas são adotadas em diversos campos, como a física (dinâmica molecular, astrofísica, geofísica -– previsão de terremotos, mecânica quântica), processamento de imagem (análise de EEG e DNA, clima, reconhecimento da fala e visão artificial) e compressão de dados (o jpeg 2000 utiliza essa técnica).

No caso, utilizamos as escalas de tempo compreendidas entre 16 a 32 meses e entre 32 a 64 meses, regiões onde se caracterizam os movimentos dos ciclos econômicos.

Para cada escala de tempo foram selecionadas, das 325 variáveis “candidatas”, aquelas que antecipam, de forma significativa, a variável-objetivo entre 6 e 18 meses de antecedência. Selecionadas as variáveis “candidatas”, estas foram agregadas mediante a aplicação de componentes principais, após terem sido colocadas na mesma fase de 6 meses em relação à variável-objetivo.

O resultado composto, isto é, em cada escala de tempo, dos modelos de projeção entre a variável-objetivo e os componentes principais, colocado em base 100, constitui o Indicador Serasa Experian de Perspectiva.

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